你所在的位置: 首页 > 正文

群雄逐鹿定制家居,上下游产业发展提速

2019-12-19 点击:1552

[编者按]产业发展将推动相关产业链升级。定制房屋将受到资本的青睐。将发展产业链上游的人造板工业和产业链下游的加工设备。 在未来消费升级的推动下,定制家居有着光明的未来。

这篇文章首次出现在郭进证券。作者是江山。它已被数亿欧洲国家编辑,供行业参考。

产业战略:家具行业需求长期强劲支撑,今年以来繁荣明显改善,出口结束后15个月整体收入恢复两位数增长,负增长。 作为最能满足新一代消费者需求的家具产品,定制家居开发空非常广泛 2017年,随着房地产调控力度的加大,定制家居企业正面临首次公开募股浪潮,这已成为资本市场关注的焦点之一。

资本市场帮助定制化家庭产业加速发展。相关产业链,包括核心原材料-人造板工业和核心加工设备-板式家具机械工业,将直接受益。 本报告清晰梳理了定制家居、人造板和板式家具机械三大产业的现状、发展趋势和未来驱动力,选择了定制家居产业链快速发展中具有长期增长潜力的高质量目标。

推荐组合:定制家居行业重点推荐:索菲亚、欧洲家居、好莱坞和金柜;建议注意:尚品送货上门,钢琴,我乐家,智邦股票和丁吉谷创 人造板行业的主要建议:邦妮和林峰集团 板式家具机械行业重点建议:鸿亚数控和南兴设备

行业视图

家具行业短期内明显复苏,中长期内需要支持。 2017年前五个月,国内家具行业实现收入3517亿元,同比增长13.40%,前五个月家具出口增速达到5.9% 我们预计今年家具行业的整体市场规模将达到9500亿元。

随着二手房对衍生家具需求比例的增加,房地产在家具行业的后周期效应明显减弱。同时,家具行业集中度低,市场份额迅速向细分市场的领导者集中是必然趋势。 对于细分市场领导者的未来成长而言,集中度的提高已经成为比行业成长更重要的主导因素。

定制家居是家具行业中一个高度确定性和不断增长的子行业 与传统家具相比,定制家具在环保、设计和空方面具有突出优势 目前,定制家居在中国的普及率为20%-30%,与日、韩等国家相比,行业集中度的增长仍然相对较大空 我们乐观地认为,在消费升级和全装修住宅政策的推动下,定制住宅产业将继续高速增长。 我们相信,未来几年,整体衣柜的增长中心将是20%-30%,整体衣柜将是10%-15%左右。到2020年,定制国内市场将超过3500亿元。

资本帮助定制家居行业迎接发展机遇 产能:一方面,各公司的产能建设尽可能考虑国家产能分布;另一方面,工业4.0制造是所有企业的共同发展追求。信息化:信息化作为定制家居企业的核心竞争力,是未来每个企业的重点建设项目之一。 从现阶段各企业信息化建设中成本控制和效率提升的结果来看,橱柜领军企业欧罗巴家居(Europa Home)拥有行业领先的板材利用率、一次性安装率和成本控制能力。产品目的:推广“人人生活”战略已成为定制家居企业的必然发展趋势。欧式家居、索菲亚、好莱坞和送货上门都在不断推动“人人生活”的登陆 定制化家庭企业向“人人生活”的延伸将直接提高客户的单价,拉动单点收入,增强企业收入规模扩张的确定性。 渠道结束:除了尚品家居配送以C2B+在线到离线为核心销售模式外,经销商垄断模式是每个定制家居企业的核心销售模式。 未来,渠道将扩大,甲乙丙端将同步推进,成为定制家居企业的共同选择。

人造板工业已经进入一个低集中度、大一体化的成熟期空。 2015年,人造板产量为2.87亿平方米,同比增长4.80%,为近十年来的最低水平,行业进入稳定期。 目前,中国人造板市场规模约为8000亿元,是“大工业、小企业”的典型模式。与家具行业相比,细分市场领先者的市场份额为6%-10%,而作为板块领先者的兔宝宝仅占0.5%。预计这将类似于打造家庭品牌、创造品牌差异化、增强市场集中度的过程,未来的行业整合空将是巨大的。

环保叠加消费升级,品牌板占尽优势 由于板材行业本身属于行业的中游,与家具品牌相比,消费者对板材的感知不够,对板材的环保和质量也没有清晰的认识,因此板材的品牌差异化滞后于家具。 目前,有代表性的定制家居企业正在大力推广环保板材作为产品基材,并不断提高所用板材的环保性能。 与此同时,随着消费水平的提高,板材的环境保护越来越受到消费者的重视,价格不再是消费者考虑的唯一标准。 因此,“零甲醛排放”板将由下游家具企业采购和终端消费升级共同推动 目前,该行业的主要人造板企业包括兔女郎、莫干山、千念洲和大望叶。兔子已经在竞争对手的品牌建设中处于领先地位。未来,随着行业整合的加速,品牌建材有望领先。

板式家具机械的龙头企业有望从下游家具行业的高度集中中获益。 中国木工机械工业年产值约300亿英镑,居世界第一。 然而,现阶段板式家具机械制造企业普遍规模小,产业集中度低,低端产品同构同质化普遍。 作为板式家具机械下游的家具行业,虽然目前行业集中度较低,但市场份额迅速向龙头企业集中已成为趋势。 在家具产业集中度不断提高的过程中,龙头企业对家具机械设备的性能和数量有了更高的要求。 除进口设备外,家具企业对国内具有竞争力的高品质高端家具机械设备也有很大需求。

定制家居企业专注上市,筹集资金扩大生产,增加对机械设备的巨大需求 自今年年初以来,国内定制家居企业首次公开募股(IPO)激增。自2016年10月以来,我们梳理了7家定制家居公司的资本投资。新产能建设资金投入达到50.5亿元,其中设备购置成本23.5亿元,占近47% 目前,高端市场仍由德国豪迈等国外品牌主导,而鸿亚数控等国内主导企业正在向中高端突破,领先的板式家具机械公司的业绩有望进入快速增长期。

得益于进口替代,国内中高端设备出口规模不断扩大。 随着技术的追赶,国产板式家具机械的性能和质量不断提高,在产品适用性和性价比方面能够更好地满足国内外市场的需求。 根据海关信息网数据,中国木材及其他加工机床的进口量从2012年的4.73亿美元下降至2016年的3.6亿美元,同期出口量从7.44亿美元上升至12.4亿美元。随着市场规模的全面扩大,中国木工机械设备的绝对进口逐年下降。

风险提示

宏观经济波动风险,原材料价格波动风险,定制家居目标公司融资投资项目建设进度不尽人意,房地产投资下降,人造板行业竞争格局加剧,人造板行业假冒伪劣产品增多,板式家具机械行业竞争加剧

这篇文章的来源和出处已经标记。版权属于原作者。如果有侵权行为,请联系我们。

全国中小学实验教学说课活动,中山两名教师双双斩获一等奖

黑龙江门户网 版权所有© www.lyzhseo.com 技术支持:黑龙江门户网 | 网站地图