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聚丙烯:短线供需紧平衡 标品价格应可延续高位

2019-08-22 点击:712
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卓创塑料

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最近聚丙烯的高水平趋势是稳定的。一方面,前线标准产品更快进入仓库。另一方面,目前有更多的维护设备,这会影响舞台供应。此外,一些宏观不确定性也促进了市场。但是,未来的维修奖金是否可以延长是不确定的,新设备对市场的影响也值得商榷。市场能保持高水平的运作吗?

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图1

近日,巨正源,中安联合和宝丰能源等新设备的推出消息对行业心态产生影响,而行业对后续供需失衡的担忧相对明显,但实际PP的供应和预期差异仍然存在。尚未到货的库存持续增加反映了PP供需格局在2018年继续供应紧张。至少到现在为止,供需关系并未失衡,现货产品的表现仍然强劲,在短期内我们认为标准价格的价格将保持不变。

库存压力相对较小。制造商不担心价格。

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图2

目前,PP产业链的库存相对较低。虽然两种石油库存仍在76万吨左右,但聚烯烃库存中PP的比例约为1/3,实际压力仍然相对较小。而本周,标准库存状况良好,就像华东地区前线的流通还比较紧张。此外,PP1909接近交付,并且不太容易获得近100万吨的交付。

图纸生产比例不高。短期供应变化有限

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图3

自8月初达到38.22%的高位以来,国内拉丝产量一直在下降。截至8月13日,拉丝产量比率为30.20%,比月初下降8个百分点以上。预计每月抽取产量将减少15万吨。原始图纸供应不够宽松,在生产减少的情况下,保持价格紧张的情况相对较高。

8月中旬制造商意外停车增加,进一步减少市场供应

国内PP设备维护统计

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自8月10日起,原有的维修设备已经拆除,延安炼油厂,中天合创,中安联合,延安工艺,大连西泰已在本周安装维修。生产能力约160万吨。检查和维护的综合计算在8万吨附近,前一周的损失为6.1万吨,总减少量约为14万吨。

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图4

台风影响车辆装载并保持较高水平

受台风风暴影响,本周山东炼油厂的开工量一直在下降。虽然建设的开始正在逐步恢复,但仍然很低。根据卓创的统计数据,目前约有26家丙烯生产商受到监控,目前约有8-9家正处于停产状态(包括未售出和大修)。丙烯生产商的起步下降导致市场供应紧张,推高了单体价格。目前市场的高丙烯价格的力量也在继续影响,一些聚丙烯制造商因停车而停车。

基于上述考虑,当供需不平衡,09近交货,库存相对合理时,市场价格很可能保持高位。但我们不能忽视一些潜在的风险。

首先,目前PP的整体库存在35万吨左右,压力并不大,但整体库存结构并不是特别健康。例如,尽管前线的资源紧张,但共聚的供应确实更多,中间商的库存量很大,其中一些是缓慢的。这对共聚价格造成了毁灭性的打击。当共聚价格持续下降且标准价格上下颠倒时,不排除标准价格下跌。

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图5

其次,高利润使近端处于高估值状态,近期高估值也意味着价格可能下跌。此外,8月之后,它还将面临集中维护期的结束和新产能的逐步增加。供需能否维持现状也值得商榷。

主编:陈秀龙

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