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港交所收紧借壳:控制权变动3年内不得大规模出售原有业务

2019-08-03 点击:683

香港联合交易所(以下简称“香港联交所”)已宣布将修订有关借壳上市活动的规定。新规将于10月1日生效。

修订将于2019年10月1日生效(生效日期)。

2018年6月29日,香港联合交易所发布了征求意见的草案,以解决市场对借壳上市及贝壳股票活动的担忧。香港交易所表示,此次谘询是香港交易所为维持及提升香港市场质素及稳定及可持续发展而采取的一系列措施之一。

“这次修订进一步加强了《上市规则》关于反收购行动(反收购)的规定和继续上市的标准,这将有助于交易所应对市场上无休止的借壳上市行为,加强对空壳活动的监管,”香港证券交易所上市主管戴林涵说。修订是整个市场的一大进步,不会限制合法的业务活动,业务扩张或上市发行人的多元化发展。

香港证券交易所收到121份回复,一般表示支持采取措施解决借壳上市和贝壳股票活动,尽管有一些针对具体反收购的建议以及对发行人日常业务活动可能产生的影响。

在借壳上市的修订中,香港交易所重新定义了“反收购”,包括交易规模,目标资产质量,发行人业务的性质和规模,主营业务的根本变化,控制权变更或实际控制,以及一系列交易和/或安排(包括合理接近时)。有六个评估因素,如收购,出售和/或控制或实际控制的变化,这些因素在36个月内相互关联。

该修正案还规定,发行人不得在更改控制权时或在此后36个月内建议出售或分配其全部或大部分原始业务。香港交易所亦可在实际控制权转移时或之后限制发行人出售或进行实物分派。与此同时,香港交易所禁止通过以下方式上市后门,包括大规模发行证券以换取现金,这可能涉及发行人控制权或实际控制权的变更,所得款项将用于收购和/或或规模。预计它将大于发行人现有的主营业务新业务。

戴林涛补充说:“香港交易所已仔细考虑所有回应,并对原有建议作出一些调整,以反映市场观点。我们认为新反收购规则的最终实施将足够灵活,以应对不断变化的趋势。收购行为。“

此外,香港交易所已修订部分持续上市指引的修订建议,为受其他监管机构监管的公司提供豁免,包括在银行,保险公司及证券公司经营的公司。

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